Assurance vie: faut-il s’intéresser à ces fonds en euros dits alternatifs ?

A côté des fonds en euros « classiques », quelques assureurs proposent des fonds en euros alternatifs.

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Dans les contrats d’assurance vie, il existe deux types de fonds en euros alternatifs. Ceux dits dynamiques font la part belle aux actions, qui représentaient, à la fin de 2017, 18 % de leurs actifs contre 8,6 % dans les fonds en euros classiques, selon l’observatoire Good Value for Money. Pour le reste ? 62,5 % d’obligations et 18,5 % d’immobilier. Les fonds en euros immobiliers sont, eux, fortement investis dans la pierre (biens en direct, parts de SCPI ou SCI, actions de foncières, etc.), à 44,9 % contre 6,4 % pour les fonds en euros classiques. Le reste est composé à 45,8 % d’obligations et à 8,5 % d’actions.

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Des rendements encore attractifs

Ces dernières années, les fonds en euros alternatifs ont globalement rapporté davantage que les fonds en euros classiques. Le rendement moyen des fonds dynamiques s’est établi à 2,21 % en 2017, selon Good Value for Money, après 1,60 % en 2016, 3,10 % en 2015 et 3,05 % en 2014. Des performances irrégulières liées à l’évolution des marchés boursiers. Les rendements des fonds immobiliers sont plus linéaires et supérieurs, avec en moyenne 2,46 % en 2017 et 2016, 3,40 % en 2015 et 3,68 % en 2014.

Des contraintes d’investissement

L’accès à ces fonds en euros est généralement limité. Souvent, les versements sont plafonnés. Par exemple, ils ne peuvent dépasser 50 000 euros par contrat sur le fonds Euro Allocation Long Terme 2 (3 % de rendement en 2017) disponible dans les produits assurés par Spirica. Ou bien un pourcentage de chaque versement doit être placé sur des fonds risqués, de 20 à 50 % selon les contrats. Très rares sont les fonds en euros alternatifs permettant un investissement sans contrainte, tel Euro Exclusif du contrat Boursorama Vie (2,10 % en 2017).

La chasse aux bonnes affaires

Les fonds en euros alternatifs sont des produits de niche. On les trouve quasi exclusivement dans les contrats vendus sur Internet ou par des conseillers patrimoniaux indépendants. Parmi les meilleurs supports dynamiques : Sécurité Target Euro (contrat Target+ de Primonial), avec 4,05 à 4,55 % en 2017 après 1,90 à 2,40 % en 2016, et Suravenir Opportunités (dans de nombreux contrats en ligne), avec 2,80 % en 2017 après 3,10 % en 2016. Pour les fonds immobiliers, la palme revient à Sécurité Pierre Euro (contrat Sérénipierre de Primonial) avec 3,40 % en 2017 après 3,60 % en 2016.

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