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Assurance vie: quels sont les frais facturés par les sociétés de gestion d’actifs?

Habituellement, un épargnant qui investit sur des unités de compte dans un contrat multisupport supporte annuellement au minimum deux natures de frais : les frais de gestion du contrat d’assurance applicables aux unités de compte et les frais de gestion intrinsèques aux unités de compte. Comme le rappelle le site Good Value for Money, dans sa dernière newsletter, ces frais s’empilent.

Pour ce qui est des frais de gestion du contrat d’assurance applicables aux unités de compte ils avoisinent les 0,90 % par an. Néanmoins, des écarts importants sont observés entre les « anciens produits » tarifés autour de 0,80% de frais de gestion sur les supports financiers (UC), et les « nouveaux produits » généralement facturés à hauteur de 1%. Ces variations peuvent également varier selon la nature des supports. Ainsi, dans le cas des supports immobiliers de type SCPI, ils sont plus élevés. Pour ce qui est de leur prélèvement, il donne lieu à une réduction du nombre de parts de chacune des unités de compte détenues par le client sur son contrat.

Des frais de gestion intrinsèques

Quid des frais de gestion intrinsèques aux unités de compte ? Ils intègrent plusieurs éléments. Le premier est la rémunération du gérant d’actifs pour la gestion des supports financiers (UC) dont il a la charge dans le respect du cahier des charges du support. Le deuxième tient aux rétrocessions reversées par le gérant d’actifs au distributeur du contrat et/ou à la société d’assurance-vie. Un niveau des rétrocessions retournées à la distribution qui doivent désormais figurer sur le relevé de situation de l’épargnant. Le troisième dépend des éventuelles commissions de « surperformance » financière de la société de gestion. 

A LIRE >> Assurance vie: il est possible de négocier les frais d’entrée

Les frais de gestion intrinsèques aux unités de compte tiennent également compte de la marge de la société de gestion et de leur prélèvement, qui donne lieu à une diminution de la valeur de la part de chacune des unités de compte. Ce point est décrit par Good Value for Money comme étant relativement « invisible » pour l’épargnant, sauf à lire les taux indiqués sur le relevé annuel de son contrat d’assurance-vie. Enfin, les frais fixes « de base » complètent cette liste. Ces derniers sont prélevés par le gérant d’actifs et sont indiqués dans les documents légaux (DICI) de chaque support. 

 Titres vifs ou trackers

« Mais dans la réalité, les frais effectivement prélevés (‘frais courants’) sont presque toujours nettement plus élevés en raison des frais de transaction d’une part, ainsi que des commissions dites de ‘surperformance’ », souligne l’étude. Dans la pratique, entre 2018 et 2020, l’ensemble des frais ont diminué, à l’exception des frais de gestion courants. En moyenne, ils sont passés de 0,36% en 2018 à 0,37% en 2020. La baisse des frais de gestion fixes de supports actions s’explique par « la pression concurrentielle cumulée avec les obligations accrues de transparence sur les frais », qui « ont conduit les sociétés de gestion à baisser les frais de gestion fixes d’environ 6 à 8 centimes sur la gestion flexible et la gestion profilée », précise l’étude.


Du fait de l’addition des deux types de frais, un épargnant ayant investi sur une UC Actions dans un contrat d’assurance-vie se verra prélever en moyenne 2,93 % par an. Le gérant du support dans lequel le client a investi doit donc générer une performance d’au moins 3% sur l’exercice pour celle de l’épargnant soit de 0%. « Pour faire aussi bien que le fonds en euros, il faut que le gérant performe en moyenne de 4% par an, ce qui est élevé », précise l’analyse. Reste qu’une possibilité existe pour faire baisser ces frais. Le site conseille, quand cela est possible, d’investir dans des titres vifs ou dans des trackers.

Rédaction Mieux Vivre

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