30% des fonds actions en Europe ne respecteraient pas les règles d’informations clefs pour les investisseurs ! Ce constat vient d’être effectué par l’Association européenne de défense des épargnants, Better Finance qui, après avoir alerté en 2017 sur les fonds faussement actifs (ou « closet index funds » c’est-à-dire des OPCVM facturant des frais pour une gestion active alors qu’ils ne font que répliquer la performance d’un indice), vient de faire une nouvelle analyse du marché.

A LIRE >> Bourse : ce qui va changer pour le groupe Hermès qui intègre le CAC 40 

Sur 2 030 fonds étudiés en Europe via Morningstar entre janvier et avril 2018, 619 ne renseigneraient pas les informations relatives à leur indice de référence dans leur document d’information clé pour l’investisseur (DICI) alors même qu’elles sont obligatoires ! Cette information est pourtant primordiale pour aider l’épargnant à connaître la valeur ajoutée du produit avant de prendre une décision d’investissement

Trois fonds français pointés du doigt

Bonne nouvelle pour le marché français : ce cas de figure se retrouve surtout dans les fonds domiciliés au Luxembourg (43 %). Selon Better Finance, seulement 1 % des OPCVM domiciliés en France et mentionnant un indice de référence dans leur documentation ne communique pas la performance de celui-ci dans le DICI, ce qui ne permet pas aux épargnants de bien juger des résultats de la gestion. In fine cela ne concernerait donc que trois fonds de droit français : Allianz Valeurs Durables, Amundi Actions Foncier et LBPAM Responsable Actions Euro C.

A consulter / A télécharger : Les 619 fonds qui ne respectent pas leur devoir d’information à destination des épargnants

Des fonds étrangers non conformes

Mais mauvaise nouvelle : la plupart des fonds domiciliés au Luxembourg ou dans les autres pays européens (Irlande, Belgique…) sont également commercialisés en France. De fait, les épargnants français peuvent être confrontés à ce manque d’information dans de nombreux produits vendus dans l’Hexagone, notamment issus de gestionnaires étrangers comme Fidelity, Candriam, Allianz Global Investors, Legg Mason, Mirabaud ou encore Morgan Stanley. « On voit bien avec notre étude que les règles ne sont pas harmonisées en Europe puisque les régulateurs nationaux sont plus au moins vigilants quant au contenu du DICI », regrette Guillaume Prache, directeur général de Better Finance.

Des fonds faussement actifs

Plus grave encore, parmi les fonds qui ne respectent pas les règles d’informations clefs, 44 sont encore suspectés d’être faussement actifs. Ils cumulent ainsi deux mauvais points : pas d’information financière sur l’indice de référence qu’il suive et une gestion suspectée d’être passive. Better Finance déplore que de tels fonds ne soient pas sanctionnés. Pour le moment, seul le régulateur britannique a agi. En mars dernier, il a condamné 64 fonds faussement actifs domiciliés au Royaume-Uni à indemniser leurs clients pour un total de 34 millions de livres sterling.

Les 44 fonds suspectés d’être faussement actifs

Nom du fondsISINIndice de référence
Barings Latin America A USD IncIE0000828933MSCI EM Latin America 10/40 GR USD
Belfius Eqs B Global Finance C AccBE0174812181MSCI Europe/Financials NR USD
Belfius Eqs B Global Health Care C AccBE0163900674MSCI World/Health Care PR USD
Belfius Eqs B Robotics &Innt Tech C AccBE0176735018MSCI World/Information Tech PR USD
Candriam Eqs L Emerging Markets C EURIncLU0056053001MSCI EM NR EUR
Candriam Eqs L Europe C EUR AccLU0027144939MSCI Europe NR EUR
Candriam Eqs L Germany C EUR IncLU0093601580MSCI Germany PR USD
Candriam Eqs L Switzerland C CHF AccLU0082273227MSCI Switzerland NR CHF
Candriam Eqs L United Kingdom C GBP AccLU0093582269MSCI United Kingdom NR EUR
Candriam Quant Eqs Europe C AccLU0149700378MSCI Europe NR EUR
DekaLux-Europa TF (A)LU0062625115MSCI Europe Large NR EUR
Deka-Europa Value CFLU0100187060MSCI Europe NR EUR
DekaLux-USA TFLU0064405334S&P 500 TR EUR
Fidelity American Diversified A-USDLU0187121727S&P 500 NR USD
Fidelity ASEAN A-USDLU0048573645MSCI South East Asia NR USD
Fidelity Australia A-AUDLU0048574536S&P/ASX 200 TR AUD
Fidelity Global Health Care A-EURLU0114720955MSCI ACWI/Health Care NR USD
Fidelity Global TeleComs A EUR IncLU0099575291MSCI ACWI/Telecom Services NR USD
Fidelity Greater China A-USDLU0048580855MSCI Golden Dragon NR USD
Fidelity International A-USDLU0048584097MSCI World NR USD
Fidelity Malaysia A-USDLU0048587868MSCI Malaysia IMI NR USD
FT Frankfurt-Effekten-FondsDE0008478058MSCI Germany NR EUR
Henderson Gartmore Cont Eurp I AccLU0113993397MSCI Europe Ex UK NR EUR
Henderson Gartmore Latin Am R EUR AccLU0200080918MSCI EM Latin America NR USD
Henderson Horizon Glb Tech A2 USD AccLU0070992663MSCI ACWI/Information Technology NR USD
NTECH US Core I USD Acc/ new name anus Henderson INTECH Core USD AccIE0032747168S&P 500 TR EUR
SS Real Estate Equity Glbl P EUR accLU0198389784S&P/Citig. World Property EUR
Legg Mason CB US Appreciation B Inc (A)$IE00B19ZB763S&P 500 TR USD
Metzler Aktien Deutschland ARDE0009752238MSCI Germany NR EUR
Mirabaud Eq Swiss Small & Mid A CHFLU0636969866SIX SPI Extra TR CHF
PineBridge Greater China Equity AIE0032431581MSCI Golden Dragon NR USD
Russell US Equity AIE0002190993Russell 1000 TR EUR
Russell US Quant CIE0031179298Russell 1000 TR EUR
Sanlam World Equity AIE00B01J9H59MSCI World NR USD
SEI GMF Pac Bsn Ex-Jpn Eq Inv AccIE0000617179MSCI Pacific ex Japan PR USD
SLI Japanese Equities D AccLU0137295654MSCI Japan NR EUR
UniEM Osteuropa ALU005473438825% MSCI GCC Countries GR USD ,  75% MSCI EM Europe&Middle East 10/40 NR USD
UniEuropa ALU0047060487MSCI Europe NR EUR
UniEuropa -net-DE0009750232MSCI Europe NR EUR
UniNordamerikaDE0009750075S&P 500 TR USD
UniSector: BioPharma ALU0101441086MSCI World/Health Care PR USD
UniSector: HighTech ALU0101441672MSCI ACWI/Information Technology PR USD
UniValueFonds: Europa ALU0126314995MSCI Europe Value NR